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新聞動態
微軟以董事會席位安撫大股東 避免代理權大戰
[2014-03-31 17:34:00]

據《華爾街日報》報道,微軟同意為對沖基金ValueAct Capital Management(以下簡稱“ValueAct)總裁梅森·默菲特(Mason Morfit)提供一個董事會席位,這是微軟首次將董事會席位授予維權投資者,也是鮑爾默宣布離開后的一個標志性舉動。

微軟稱,任命決定將在明年做出,這也是公司首次在非自主的情況下任命董事會成員。

鮑爾默和其他微軟高管稱,ValueAct的壓力并未對他的退休造成影響。ValueAct的高管也不止一次在私人談話中表達過同樣的觀點。

不管怎樣,從股權不足1%的投資公司挑選董事會成員足以說明微軟面臨的壓力。微軟因錯失移動裝置、網絡搜索等消費技術潮流而遭到廣泛批評。

微 軟一些長期的觀察者依然對鮑爾默宣布辭職感到困惑。在上周的會議中,微軟投資者質疑鮑爾默的退休是否出于自愿;有的人要求董事會說明ValueAct 在當中扮演的角色;也有的股東希望ValueAct的施壓會讓微軟與過去徹底決裂,包括挑選新的CEO,提出振興股價的措施。

“ValueAct對鮑爾默的辭職起了間接推動作用。”證券分析師里克·謝蘭德(Rick Sherlund)說,“ValueAct突顯了股東的利益,其中一個就是管理層的繼承權問題。”

分析師們猜測,ValueAct在對抗微軟的過程中尋求了其他投資者的支持。作為周五聲明的一部分,ValueAct 表示不會這么做,而且會將股權保持在5%以下,承諾不貶低公司或者高管。

很少有微軟這么大規模的公司會歡迎維權投資者進入董事會,以免引起不必要的沖突和瓦解。在近幾十年中,業界也沒有聽說簡單抱怨幾句的非執行董事會被放入董事會。

這樣小規模的投資者很難形成直接的影響力,畢竟積累較高的股權代價太大。比如微軟5%的股權市值就達到140億美元,這比ValueAct管理的全部資本還要多20億美元。

但 是無論公司大小,維權股東成為改變公司觀念的有效方式。美國蘇利文克倫威爾律師事務所(Sullivan & Cromwell LLP)在最近寫給客戶的信中稱:“圈子里發生根本性的變化,這些變化意味著股東獲得更大的影響力。用老觀念看到如今的維權行為只會適得其反。”

ValueAct首席執行官杰弗里·烏本(Jeffrey Ubben)曾公開批評微軟董事會未能為股東帶來收益。他并非刻意地批評微軟,他甚至稱贊微軟推出更多網絡版本的軟件。在今年4月份的投資商會議上,他稱:“微軟是一家具有主導地位的軟件公司,最終會獲得勝利。”

與此同時,烏本也充分利用了股東的不滿情緒。最近幾個月,他多次和微軟執行副總裁約翰·湯普森(JohnThompson)表達公司的觀點以及希望微軟做出改變的渴望。烏本先生曾是Fidelity的基金管理人,他從杜克大學畢業后于2000年創辦自己的公司。熟悉他的人表示,烏本非常有魅力,善于向其他人學習。

微軟周五的聲明是股東提名下一屆董事會成員的截止日期。鮑爾默在聲明中稱:“我們的董事會及管理團隊致力于為股東帶來價值和增長,我們期望ValueAct的加入。”

這項協議為總裁梅森·默菲特和一些微軟董事會成員及管理層提供了討論重大商業問題的機會。微軟說:“我們很高興在過去幾個月認識了梅森,我們期待與他合作。”

與其他維權投資者不同的是,ValueAct標榜自己是一個對管理層友好的維權者。ValueAct曾經獲得多個小公司的董事會職位。

微軟一些長期的觀察者認為,ValueAct的批評可能在CEO繼承問題上給予董事會更多勇氣,也會使微軟更仔細傾聽股東對資金使用方式及糟糕業務的抱怨。

11月份年度股東大會后,梅森可能會在公司首個財政季度的董事會議中擔任其中一員。目前,梅森拒絕對媒體表態。微軟在一份聲明中援引梅森的話說:“在公司發展的關鍵時刻,我期望與董事會和管理層共同協作,繼續為所有的股東創造價值。”

梅森自2001年起入職ValueAct,他同時也在ValueAct投資的公司之一Valeant擔任董事會成員。

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